ну что херова... похожо на жёр масла...
попробуй проверить бумажкой к выхлопной трубе, пагазуй, будут жирные следы на бумаге ? то масло.
может масло-съёмные колпачки пропускают. Обычно выглядит так - дымит больше чем выше обороты, после того как раскрутил отпустил на холостой ход то постепенно дымить перестаёт.
Если через поршневые кольца проходит масло в цилиндр, то не торопись капитальный ремонт затевать. Попробуй раскоксовку провести "LAVR-раскоксовка" Может маслосъёмное кольцо залегло.
Если компрессионные кольца изношены - компрессию померь (заодно свечки поменяешь :) Крышку масло заливной горловины открой на рабочем моторе, воздух выдавливать не должно.
Ещё Vanos говорят когда стучит, фаза зажигания сбивается. Как то там тоже дым идёт... но надо погуглить, я не знаю точно, ваноса нет, бог миловал.
у тебя m54 , если пробег выше 300ткм. То вполне можно ожидать жёр. m52 бы ещё походил :) а m50 так вообще 500ткм влёгкую :)